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证监会史上最大罚单的得与失-大玩家网站

发布时间:2013年09月03日    阅读次数:1009      
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2013年09月03日 腾讯财经 湖北仕科旸武汉律师事务所 
 
 
 
多项存争议的行为认定,引发证监会调查组内部分歧。

光大证券民事赔偿方案迟迟未推出,令证监会处境尴尬。

深受集团器重的刘珺或就任光大证券总裁,集团出手相助可能增大。

 

对光大证券异常交易的处理结果,并没有让证监会满意。虽然光大证券收到了中国证券业有史以来最大的罚单,但是这丝毫不能缓解光大证券至今没有拿出民事补偿方案,给证监会留下的尴尬局面。

9月2日,光大证券复牌下跌8.54%,盘中曾一度跌停,大跌与光大证券前一个交易日受到的处罚有关。因光大证券异常交易事件,证监会于8月30日公布了对该公司的行政处罚,罚没金额超5.23亿元,创行政处罚金额纪录。同时,证监会对光大证券总裁徐浩明、总裁助理杨赤忠、计划财务部总经理沈诗光、策略投资部总经理杨剑波分别给予警告,罚款60万元并采取终身的证券市场禁入措施,并宣布此四人为期货市场禁止进入者。 对董秘梅键责令改正并处以罚款20万元。

整个处罚措施不可谓不严厉,但是相比平安证券保荐风波中,平安证券建立投资者赔偿基金的做法,此次光大证券事件显然称不上圆满。

一位接近证监会的人士对腾讯财经表示,在平安证券事件中,证监会主席肖钢得到了来自国务院的称赞,其中最主要的因素是,因赔偿基金的存在,普通投资者的利益得到了保障。

此次证监会也曾督促光大集团协助光大证券,建立民事赔偿基金,但终究未能成型。光大集团一位内部人士对腾讯财经表示,目前不便回答有关赔偿基金的问题,有消息会给予反馈。

光大证券这次异常交易,对光大集团声誉的冲击,超乎集团高层的想象,在出事后的第一时间,集团就在光大证券派驻工作组。由于多名高管被市场禁入,新的人员变更不可避免。据腾讯财经从消息人士处获悉,目前集团派驻工作组的副组长(组长为光大证券董事长袁长清)、现任光大银行副行长刘珺,可能出任光大证券总裁一职。

实际上,光大证券出现此次异常交易,与长期以来的风控缺失、内部矛盾有着关联,空降来的新任高管在部分业务被暂停、需要承担巨额罚款的情况下,要想解决内部纷争,可能还是需要借助光大集团的力量,而这或许也是证监会希望看到的。

案件不移交司法

9月2日,光大证券公告,杨赤忠辞去公司助理总裁职务,梅键辞去公司董事会秘书职务。继总裁徐浩明之后,光大证券又有两名高管因异常交易事件引咎辞职。其中梅键未被证监会采取市场禁入措施,因此他的离职令人稍感意外。

不过从证监会的公告来看,梅键在整个事件中,难辞其咎。证监会称,事发当时,光大证券董事会秘书梅键对市场大幅波动的原因并不知情。但是,梅键身为上市公司履行信息披露义务的直接负责人员,又是证券公司的从业人员,在相关信息尚未披露、市场猜测众多的情况下,在尚未立即协调公司内外依法履行信息披露义务的情况下,未做任何核实即以个人猜测对外发表言论,并被媒体纷纷转载。梅键的轻率言论加剧了市场波动,对投资者造成了严重误导,违反了《证券法》第78条第二款关于禁止证券公司从业人员在证券交易活动中作出信息误导的规定。

除信息误导外,证监会还认定光大证券多项违法违规行为。证监会依法认定,光大证券在8月16日13时(公司高管层决策后)至14时22分转换并卖出50etf、180etf基金以及卖空if1309、if1312股指期货合约,构成《证券法》第202条和《期货交易管理条例》第70条所述的内幕交易行为。

不过证监会一直没有披露,案件相关责任人是否会移交司法机关。一位接近证监会的人士对腾讯财经表示,光大证券案件尚不足够移交司法的标准,处罚到此为止。

该接近证监会的人士对腾讯财经表示,这一案件是一个非典型性的内幕交易,未移交司法,主要是基于两个理由。一,光大证券的内幕交易行为是以《证券法》的标准认定的,并非以《刑法》的标准认定,因此仅采取了行政处罚的手段。二,案件是否移交司法,取决于案件的证据标准,是否能排除合理怀疑。以目前证据标准,尚不足以移交司法。

一位律师对腾讯财经解释了“排除合理怀疑”的含义,即证监会起初怀疑光大证券存在内幕交易行为,并足够移交司法。但是在调查取证的过程中,因证据不足或调查结果与预期不符,排除掉了这种合理怀疑,因此不能用刑法来处罚光大证券相关责任人,而是以行政的手段来进行监管。

证监会的内部分歧

腾讯财经了解到,在8月16日,光大证券异常交易发生后,证监会联合上交所等机构,迅速成立调查组进行调查。从始至终证,证监会内部都对光大证券的行为认定,存在着分歧和争议。

对比光大证券自己的披露信息和新闻发布会的内容,其中部分内容与证监会最终调查的结果不相符。

光大证券曾在此前的新闻发布会中称,8月16日,光大证券交易员在发现系统出错后,采取了拔断电源的方式,阻止程序的运行。但是证监会的调查显示,“直到先成交订单的成交结果返回到订单执行系统、账户资金余额实时校验显示为负时,订单执行系统的账户可用资金额度校验才发挥作用。”可见,交易员并没有发挥主观能动性,去主动终止程序运行。

一位长期在华尔街从事高频交易的人士对腾讯财经表示,在异常交易发生的两分钟里,交易员完全可以使用程序命令交易终止,但是光大证券的交易员在这两分钟里似乎什么也没做,而拔电源不能追回之前发出的交易指令。

腾讯财经了解到,“乌龙指”的人为因素究竟有多大,同样是证监会内部分歧比较大的话题。一位接近证监会的人士曾反问腾讯财经,“你信光大证券是‘乌龙’吗?”

在证监会调查过程中,诸如此类的人为与非人为因素判定争议仍有很多。但是最终由于无法从《刑法》上认定光大证券的内幕交易,证监会开出了史上金额最高的罚单。

光大的民事赔偿责任

从机构行为和责任人的认定角度,光大证券异常交易一案告一段落。但是光大证券要面临的民事赔偿责任还没结束。

证监会在公告中,特别提示,《证券法》第76条第三款规定,内幕交易行为给投资者造成损失的,行为人应当依法承担赔偿责任。对于投资者因光大证券内幕交易受到的损失,投资者可以依法提起民事诉讼要求赔偿。

上述律师对腾讯财经表示,凡是光大证券的股东,及有证据证明自己因此事财产受损的人或机构,均可以提起民事诉讼要求赔偿。

8月30日,光大证券相关人士拒绝向腾讯财经透露,该公司是否打算建立投资者赔偿基金。光大证券称,相关信息以公告为准。

对证监会主席肖钢来说,他可能希望光大证券复制平安证券的模式,成立赔偿基金,来补偿受损投资人,因为平安证券的这一做法,让证监会得到了来自国务院的赞许。

但是光大证券不同于平安证券,作为上市公司,建立赔偿基金有损光大证券股东利益。而光大集团如能出面建立赔偿基金,可能是最好的结果。

不过光大集团对腾讯财经表示,目前没有建立赔偿基金的计划,如有相关信息会及时反馈。

总裁人选渐清晰

目前光大证券多位高管遭遇市场禁入,或许在安定之后,光大证券可能会有所动作。

据腾讯财经从光大证券内部了解到,此前一直呼声很高的光大证券副总裁薛峰,接任总裁的可能性较小,而光大证券总裁很可能由集团空降,目前集团派驻工作组的副组长刘珺接任总裁的可能性最大。

刘珺现任光大银行副行长,1993年7月至2000年12月,历任中国光大银行国际业务部外汇交易员、国际业务部筹资处及代理行处副处长、国际业务部代理行处处长、国际业务部总经理助理兼代理行处处长。2000年12月至2008年12月,历任中国光大银行香港代表处首席代表、资金部副总经理(主持工作)、资金部总经理、投行业务部总经理;2008年12月至2009年11月,任中国光大银行资金部总经理;2009年9月起任中国光大银行党委委员、行长助理。2010年12月起任中国光大银行党委委员、副行长。

深受集团器重的刘珺,目前正与光大证券董事长袁长清共同接管整个公司,而集团为支持刘珺上位,帮助其解决民事赔偿问题,也并非没有可能。否则,债务负担也将严重影响光大证券未来的业务开展。同时,集团出手相助,也是证监会乐于看到的结果。(腾讯财经 闫铮、王月 发自北京)

 
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